미국 주식시장의 단기 변동성에 대한 시장의 기대치를 나타내는 지
수로 시카고옵션거 래소(CBOE)에서 제공되며, 정식명칭은 CB
OE Volatility Index이다. VIX는 향후 30 일 동안의 S&P 500 지수의
변동성에 대한 시장의 기대치로서, 지수의 변동성이 클 것으로 예
상될 경우 옵션가격이 높아지는 점에 착안하여 CBOE에 상장된 다
양한 행사가격의 S&P 500 지수 옵션들의 가격을 활용하여 산출된
다. VIX는 일반적으로 기초자산 가격과 음(-)의 상관관계가 있다.
예를 들어 주가지수가 상승할 때 하락하고 주가지수가 하락할 때는
상승한다. 이에 따라 VIX의 상승은 투자자들의 불안심리가
증대하는 것을 의미하므 로 공포지수라고도 부른다. 1993년
Robert E. Whaley 교수의 논문에서 처음 소개된 이후 시장의
변동성과 투자자들의 심리를 나타내주는 주요한 지표로 널리
활용되고 있다. 이 외의 대표적인 주식시장 변동성 지수로는
유럽의 VSTOXX 등이 있다. VSTOXX 는 유럽의 대표 주가
지수인 Euro STOXX의 변동성 지수로 Euro STOXX 50 지수
옵션가격 으로부터 산출되며 Euro Exchange에서 편제 ･ 발표한다.
우리나라도 KOSPI 200 지수의 변동성지수인 VKOSPI가 2009년 도입되었다.
